35斗获悉，近日，河北英虎农业机械株式会社（如下简称：英虎机械）向上交所递交了招股书，拟于上交所主板挂牌上市，其保荐机构为德邦证券株式会社。公然信息显示，今朝项目进展为“已经受理”。

招股书显示，英虎机械这次拟公然刊行不跨越2500 万股，即不跨越本次公然刊行后公司总股本的25%，不举行老股让渡。规划召募资金约12.87亿元，公司承诺，召募的资金扣除了刊行用度后，将全数用在扩展出产项目及增补流动资金。此中5.5亿元将用在增补流动资金；4.1亿元用在玉米收成机扩产项目；2.5亿元用在玉米收成机零配件项目；0.69亿元用在研发中央设置装备摆设项目。

表1：英虎机械召募资金用途 信息来历：英虎机械招股书

英虎机械获134项国度授权专利，专注打造“英虎牌”玉米收成机

招股书显示，英虎机械建立在2009年，公司总部位在河北保定，其前身为英虎机械厂，现有员工1125余人，是海内领先的集自立研发、出产、发卖、办事为一体的玉米收成机械专业制造商。公司拥有一家全资子公司，即河北昊瑞机械制造有限公司，建立在2018年，位在河北邯郸。

今朝，英虎机械的重要产物为摘穗剥皮型及茎穗兼收型自走式玉米收成机，收成行数重要为三行及四行，可实现摘穗、剥皮、果穗集箱、茎秆切碎还有田或者收受接管等多种功效，具备车身短、操作矫捷恬静、靠得住性强、收割速率快、顺应性强、投资回报期短等特色。

按照官网信息，英虎机械现已经乐成研发出具备怪异不合错误行技能的“英虎”牌4YZB-2型、4YZB-3型、4YZB-4型及4YZB-5型系列自走式玉米收成机。且2009年11月，“英虎牌”玉米收成机取患了河北省农业机械化治理局颁布的“农业机械推广鉴定证书”。截至今朝，英虎机械拥有自立常识产权的不合错误行拨禾链强迫喂入、静液压行走、高效剥皮、茎穗兼收及橡胶拨禾链板式玉米割台等焦点技能，已经形成为了 134 项国度授权的专利。

图1：部门收割机产物先容 图片来历：英虎机械招股书

招股书显示，2019-2021年，英虎机械实现玉米收成机销量3345 台、4691 台及 8500 台，别离位居海内自走式玉米收成机范畴的第四名、第三名及第二名。且于 2019-2021年度，英虎机械的海内市场据有率别离为 15.12%、16.2%及 21.3%，行业内品牌知名度正于不停提高。

据相识，自 2009 年景立以来，英虎机械一直从事玉米收成机的研发、出产和发卖事情，主业务务和重要谋划模式未发生变化。但公司产物的类型跟着科技的成长不停更新迭代，今朝已经从违负式玉米收成机慢慢成长至自走式玉米收成机。此外，其产物也从单一的摘穗剥皮型玉米收成机扩大至笼罩摘穗剥皮型及茎穗兼收型两年夜种类，并开发了收成行数涵盖三行、四行的玉米收成机产物系统。

英虎机械陈诉期内盈利能力稳步增加，归母净利润体现亮眼

事迹方面，据英虎机械财报显示，英虎机械2019-202一、2022年上半年的业务收入别离为5.52亿元、8.22亿元、16.06亿元及7.26亿元，实现扣除了非常常性损益后的归母净利润别离为7115.22万元、6710.55万元、1.89亿元及8973.05万元。

跟着国度食粮安全、村落振兴战略以和农业现代化等政策的陆续出台，玉米收成机的市场空间也于慢慢晋升，这为英虎机械发卖收入的增加提供了坚实基础。陈诉期内，英虎机械的主业务务收入出现连续、快速增加的趋向。此中，2020 年度，公司主业务务收入较上年增加47.45%；2021 年度较上年增加 97.15%；2022年1-6月，其主业务务收入较上年同期增加了14.50%。整体而言，公司近3年盈利能力稳步晋升，公司归母净利润体现亮眼。

图2：英虎机械2019-2021年业务收入和归母净利润，数据来历：英虎机械招股书

从各产物线来看，公司的重要产物为自走式玉米收成机，其机型分为摘穗剥皮型玉米收成机及茎穗兼收型玉米收成机，收成行数分为三行及四行，是海内玉米收成机的主流机型。此中，2022年1-6月，四行的摘穗剥皮型玉米收成机发卖收入占上半年总营收的80.56%，是公司业务收入的重要来历。

表2：英虎机械主业务务收入组成 数据来历：英虎机械招股书

从地域漫衍来看，公司的产物发卖重要集中于黄淮海地域，包括河北、河南、山东、安徽等多个省分，并慢慢向陕西、甘肃、宁夏、内蒙古等西北、东北地域举行市场拓展。陈诉期内，英虎机械于黄淮海地域实现的发卖收入占主业务务收入的比例别离为 96.80%、97.51%、97.68%及 94.89%，区域集中度较高。

表3：英虎机械分地域营收组成 数据来历：英虎机械招股书

于产物研发方面，英虎机械2019-2021年研发用度投入别离为1835.04万元、2697.25万元、4536.27万元，其占比别离为3.33%、3.28%、2.82%；同时英虎机械拥有1125名员工，此中研发职员82人，仅有7.29%的占比。相对于来讲英虎机械的研发投入比例较低。

但据其招股书暗示，公司大都研发职员均于农机范畴深耕多年，拥有富厚的农机技能实践经验。此中拥有五年以上玉米收成机从业经验的技能职员占比46.75%，拥有十年以上玉米收成机从业经验的技能职员占比 18.18%。

表4：英虎机械研发用度投入环境 数据来历：英虎机械招股书

从贸易模式来看，截至2022年6月30日，英虎机械与241家经销商成立了互助瓜葛，重要集中在河北、山东、河南、安徽、山西等黄淮海玉米莳植地域，经销商数目浩繁，是以单个经销商的发卖额占公司主业务务收入的比例较小。

2021年英虎机械的前五年夜客户别离为天津市增先农业机械发卖有限公司、汶上县首创农业机械有限公司、顺平县英虎农业机械发卖有限公司（望都县英虎农机发卖有限公司）、萧县鑫浩农机汽配有限公司及盐山县昊田农机经销处（盐山昌农农机经销处），其占比别离为4.56%、2.09%、1.99%、1.98%及1.9%，合计占比12.52%。

从下表中不丢脸出，因为公司正处在发展期，从而轻易引起经销商于前五名排位上的变化。但陈诉期内，公司不存于向单个经销商的发卖额跨越主业务务收入50%的环境，且前五名发卖客户中不存于英虎机械的联系关系方。是以公司其实不依靠单一的、体量盘踞企业营收份额较年夜的客户，办事对于象架构较为不变。

表5：陈诉期各期，英虎机械对于前五年夜客户的发卖环境，信息来历：英虎机械招股书

整体而言，陈诉期内，英虎机械的主业务务凸起，总体谋划环境优良。英虎机械暗示，将来公司将按照“深耕黄淮海、拓展西北、结构东北”的战略目标，结构合适东北地域玉米收成的新机型，并规划在2023年向东北市场小批量供货，发卖区域有望实现我国三年夜玉米莳植区域全笼罩。

加年夜研发投入力度及市场维护力度，晋升公司综合竞争力

英虎机械重要从事自走式玉米收成机械的研发、出产、发卖，重要产物为摘穗剥皮型自走式玉米收成机及茎穗兼收型自走式玉米收成机。按照中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》，英虎机械所处行业属在专用装备制造业（C35）。

农业机械总动力是指重要用在农、林、牧、渔业的各类动力机械的动力总及，是权衡一个国度（或者地域）农业机械化程度的主要指标。最近几年来，我国农业机械总动力连续、稳步增加。据国度统计局统计，我国农业机械总动力出现增加态势，2021年中国农业机械总动力约为 10.77 亿千瓦，同比 2020 年增加2.03%。

图3：2017-2021年我国农业机械总动力（万千瓦），数据来历：国度统计局

跟着农业机械的不停普和，我国农业综合机械化率迅速增加，可是差别作物间的农业机械化成长还有很不服衡。据农业屯子部统计数据显示，2021 年，我国玉米机收程度为 78.95%，比拟在小麦机收程度97.59%及水稻机收程度的94.43%，仍处在较低程度，尚存于较年夜的成长空间。

玉米及小麦、水稻一并被称为我国三年夜重要食粮作物，2021 年中国玉米莳植面积增加 4.98%，产量为 2.73 亿吨，同比增加了4.56%。

图4：2017-2021年我国玉米产量（万吨） 数据来历：国度统计局

东北地域是我国玉米高产区，其玉米莳植面积占天下玉米面积的39.48%，是我国面积最年夜的玉米莳植区域，玉米总产量占比到达了 42.80%。黄淮海地域的玉米莳植面积约占天下的35.88%，其玉米总产量占比达34.81%，是我国第二年夜玉米莳植上风产区。此外，西南玉米区也是中国的玉米重要产区之一，该区域每一年玉米莳植面积占天下的 11.12%，玉米总产量占比到达了 9.50%。

因为地区的差别以和玉米莳植农艺、品种的差异，各地域对于玉米的收成技能要求也有所差别，是以玉米收成机出现出区域性及品类多样性等特色，且差别玉米莳植区对于玉米收成机的需求存于必然差异。

按照中国农业机械工业协会数据显示，2021年度玉米收成机范畴市占率前五名别离为潍柴雷沃、刊行人、山东巨明、金年夜丰及九方泰禾，占比别离为22.51%、21.30%、15.10%、13.84%及 9.71%，市场较为分离。将来，玉米收成机械行业的成长将遭到国度政策、产物更新换代等方面的影响，将呈现五年夜成长趋向，一是智能化、二是主动驾驶化、三是年夜型化、四是绿色节能化、五是行业集中度较着晋升。

将来，英虎机械将牢牢依托国度“实现周全村落振兴”及“保障食粮安全”战略方针，继承深耕玉米收成机细分范畴，不停晋升英虎系列玉米收成机产物的系列化、智能化及物联化的特征，实现东北地域、黄淮海地域等玉米主产地的全笼罩。

面临重点成长标的目的，英虎机械制订了详细规划。将来三年，公司将按进度推进河北昊瑞机械制造有限公司的设置装备摆设并投产玉米收成机扩产项目，晋升公司的出产产能，减缓产能瓶颈。同时，经由过程新建零部件加工项目，引入一流出产装备，加速相干出产车间及工艺流程的技改进级，提高产物零部件的自给率及产物质量。

此外，公司还有将进一步加年夜科研投入，优化公司现有出产工艺技能，提高公司综合竞争力及可连续盈利能力。而且英虎机械规划将英虎系列玉米收成机品牌打造成为中国名牌、中国着名牌号，加年夜现有市场的维护和潜于市场的开拓力度，实现产物发卖收入连续、不变的增加。

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英虎机械IPO举行时。

35斗 · 2023/02/15 11:11

文|35斗 张玉洁

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